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    看上去好像只要求了20%左右的收益，远比不上这次投资总计46%的获益。

    但是，假设这笔外部资金投亏了，最终森海需要兑付给投资人的也一样是4.8亿，甚至更多！

    因为是按时间粒度来计算约定收益率的。

    这两年陆庭山为了平抑原有投资业务的亏损，引入的类似资金不算少，占总引入外部资金的比例超过65%。

    当时是为了平抑亏损，可拿来的钱会加大杠杆。

    最关键的是森海这两年简直在扛着背字走。

    尽调、投资模型、分析模型什么都搞得妥妥当当，结果投啥啥亏损。

    这么说吧。

    假设现在森海决定裁撤所有投资业务，并将外部资金按照各类协议标的还给投资人，森海可能瞬间资不抵债。

    所以，除非是像美股投资业务这样单一的形式，可以在一次较高收益下裁撤，或者扛着一定亏损强行裁撤，不然只能是维持现状的同时不断新找出路。

    不过，现在的森海看起来高风险，可如果投资不走背字，回报也非常高。

    以这次美股投资业务为例，总收益约为3.2亿，其中实际归属森海的收益高达2.4亿，而森海投入的自有资金才2.7亿，收益率高达88.88%！

    私募基金引入外部资金风险确实高，可本质是用投资人的钱来给自己挣大头。

    虽然现在森海危机很大，但陆庭山一步步玩金融起家，这是他最擅长的生意，换别的行业更难生存下来。

    不到真正无可救药的地步，又有谁会将一两百亿的资金盘子直接扔掉，然后身无分文甚至背负巨债走出商场？

    反正陆庭山做不到，要知道陆家持有森海68%的股份，算下来有六七十亿的纸面财富！

    不过经商多年的陆庭山十分清楚，商场如战场，只要森海的危机开始全面爆发，必是墙倒众人推，老陆家想东山再起，怕是做梦！

    所以早在出现危机之前，陆庭山已经配置了大量可破产隔离的资产，这两年更是屡次加大可破产隔离的资产配置。

    当然，如果陆方知道这一切，他会说：

    不就是把阿里ipo的收益事件重复个几十次而已，多简单……


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